Нетрадиционное «прямое предложение» Spotify когда-то хвалили как гениальную идею. Теперь все усложнилось.

«IPO без IPO» Spotify нарушило одну из заветных традиций Уолл-Стрит. И когда акции Spotify взлетели до $200, скептики в финансовом секторе выглядели занудами.

Между тем, десятки других компаний начали готовить свои собственные Spotify-подобные предложения на Уолл-Стрит, а традиционные андеррайтеры и банки быстро начали адаптироваться.

Но, возможно, это было малость преждевременно.

Теперь, когда акции Spotify угрожают опуститься ниже $100, может быть пора переосмыслить взгляд на вещи. Особенно для тех, кто владеет стремительно обесценивающимися акциями.

На торгах в пятницу акции Spotify вновь поползли вниз. К моменту завершения торгов акции SPOT стоили $106,84, после падения на еще один рекордный минимум — $104,60.

Это представляет собой почти 50%-ное снижение показателей июльских пиков и лишение почти $17 млрд рыночной капитализации. Цифра просто невообразимая, особенно за такой короткий промежуток времени.

Снижение цены акций также опережает снижение более широких рыночных индексов, включая S&P 500 и Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Конечно, трудно назвать предложение Spotify неудачей, особенно с рыночной капитализацией SPOT, все еще оцениваемой в $19 млрд. И для тех, кто обналичил акции в момент пика, включая Warner Music Group и Sony Music Entertainment, это была гениальная идея.

Также не жалуются и руководители Spotify, которые сбыли свои акции, особенно те, у которых низкие страйк-цены.

И давайте не забывать, что все может быстро вернуться на круги своя. Скупщики дешевых акций уже окружают Spotify, и акции могут восстановиться в 2019 году, если жадность заменит страх.

Но какой же показатель станет минимальным?

Это все более сложный вопрос, в условиях, когда Spotify находятся в негативной обстановке из-за серьезного беспокойства на рынках. Сюда входит закрытие правительства США, а президент Трамп угрожает наложить вето на любой законопроект о расходах, который не включает в себя финансирование пограничной стены в размере $5 млрд.

Между тем, неприятное сочетание растущих процентных ставок, потерь состояний за рубежом и надвигающихся экономических войн сдерживает энтузиазм в отношении Spotify. И инвесторы фокусируются на финансовых основах, а не на более долгосрочной выгоде.

И хотя Spotify сообщили о прибыли в течение последнего квартала, это было лишь формальностью, основанной на холдингах компании в Tencent Music Entertainment. Совсем недавно Tencent развернули предприятие музыкального стриминга, но результаты были не очень впечатляющими — и тонущие акции TME могут оказать разрушительное влияние на будущие финансовые результаты Spotify.

ИСТОЧНИК: Digital Music News