Вскоре после задержки публикации своих полугодовых доходов во вторник фонд Hipgnosis Songs (HSF) наконец опубликовал свои финансовые показатели за апрель-сентябрь 2023 года.

Публично торгуемый фонд песен, который недавно назначил нового аудитора, опубликовал сегодня утром информацию о результатах своей деятельности. Как известно большинству, это был определенно тяжелый год для компании — она находится в процессе судебной тяжбы о завышенных ставках, падением цены акций, исчерпанием кредитной линии и обильной критикой со стороны инвесторов.

Принимая во внимание вышеизложенное, только что опубликованный отчет о доходах представляется подходящим способом для HSF завершить 2023 год. Согласно сравнительно скромному документу, выручка бизнеса упала с $86,39 млн за период предыдущего года до $63,20 млн долларов за апрель и сентябрь 2023 года.

Чистая выручка, со своей стороны, как сообщается, упала до $53,98 млн в течение нового шестимесячного периода по сравнению с $76,80 млн в значительной степени из-за «отмены» ретроактивных платежей Phonorecords III, которые HSF некоторое время ожидала получить. Однако «базовая чистая выручка», без учета начислений Phonorecords III, выросла на 14,23% и составила почти $66 млн в расчете на HSF.

Операционные расходы также выросли почти до $118 млн из-за повышенных процентов по кредитам ($23,05 млн при общем долге в $674 млн), еще $26,5 млн или около того в виде признанных «премиальных резервов» для шести каталогов, которые достигли определенных показателей эффективности, и многое другое, говорится в документе.
Между тем, HSF зафиксировала свой совокупный доход за полугодие в виде убытка в размере $63,20 млн долларов против убытка за предыдущий год в размере $20,40 млн. А операционная стоимость чистых активов на акцию снизилась на 9,19% примерно до $1,74 с учетом обменного курса, включенного в отчет; оценка, присвоенная каталогам песен HSF, значительно превышает рыночную капитализацию компании (и долгое время была таковой).

HSF списала операционный спад на снижение «справедливой стоимости» своего портфеля, рассчитанной Citrin Cooperman, которая, составив $2,62 млрд, сама по себе стала результатом сокращения на $155 млн между вышеупомянутым изменением ожидаемого ретроактивного дохода Phonorecords III, а также более низким прогнозом для Phonorecords IV.

Также, по сообщению HSF, снижение справедливой стоимости на $47,5 млн связано с возвращением авторских прав, которые вскоре могут быть реализованы, что в первую очередь повлияет на каталоги, «купленные в рамках приобретения Kobalt Fund 1».

Наконец, HSF признала «снижение ожиданий по денежному потоку» на сумму $4,1 млн в результате «лицензирования альтернативных платформ», охватывающего социальные сети (включая TikTok), игры и многое другое. Тем не менее, компания также указала на увеличение справедливой стоимости на $24,3 млн, связанное с повышением цен на стриминг и многое другое.

Помимо этих основных финансовых показателей, другие компоненты отчета о прибылях хорошо согласуются с далеким от идеального операционным состоянием HSF.

Например, правление HSF считает (основываясь на прогнозах своего инвестиционного консультанта Hipgnosis Song Management, работающего в Blackstone), что у HSF «должен быть достаточный запас для работы в рамках своих банковских ковенантов, по крайней мере, в течение следующих 12 месяцев», согласно тексту, который не слишком обнадеживает.

«Однако это обусловлено сохранением проблем, связанных с финансовой отчетностью и контролем»,- пояснил председатель правления Роберт Нейлор.

Затем руководство Hipgnosis Song попыталось возместить значительные расходы «путем внесения поправок в контракт», продолжил Нейлор, и этот инвестиционный консультант впоследствии сообщил правлению HSF, что «потенциальная ответственность» на самом деле составляет «от $7,5 до $8,5 млн».

ИСТОЧНИК: Digital Music News